A Paramount Skydance melhorou sua oferta pela Warner Bros Discovery, oferecendo aos acionistas dinheiro extra por cada trimestre em que o negócio não for fechado após este ano e concordando em cobrir a taxa de rescisão que a proprietária da HBO deverá à Netflix se desistir da negociação.
Embora a Paramount não tenha aumentado sua oferta por ação, os incentivos marcam a mais recente tentativa da empresa de conquistar os acionistas da Warner Bros pelo controle de alguns dos ativos de TV e cinema mais valiosos do mundo.
A Paramount se ofereceu para pagar uma “taxa de espera” de 25 centavos por ação, o que equivalerá a cerca de US$ 650 milhões em dinheiro a cada trimestre entre o início de 2027 e o fechamento do acordo com a Warner Bros, disse a companhia nesta terça-feira.
A empresa não aumentou sua oferta total de US$ 30 por ação, ou US$ 108,4 bilhões incluindo dívidas, pela Warner Bros como um todo, incluindo ativos de TV a cabo.
A Paramount disse que financiará a taxa de rescisão de US$ 2,8 bilhões que a Warner Bros deverá à Netflix se o acordo de US$ 82,7 bilhões envolvendo o estúdio e ativos de streaming não for concretizado.
Tanto Netflix quanto Paramount cobiçam a Warner Bros por seus estúdios de cinema e televisão líderes, extensa biblioteca de conteúdo e grandes franquias, como “Game of Thrones”, “Harry Potter” e os super-heróis da DC Comics, Batman e Superman. A Paramount, proprietária da CBS, também ficará com as redes de televisão da Warner Bros, que incluem CNN e TNT, ativos que seriam separados em uma empresa negociada separadamente, a Discovery Global, antes da fusão com a Netflix.
Vários analistas afirmaram que a nova oferta sinaliza a confiança da Paramount de que o acordo com a Netflix pode não ser aprovado pelas autoridades regulatórias e que oferece um caminho mais fácil para a aprovação, mas pode não ser suficiente para influenciar os investidores que aguardavam uma proposta mais alta.
“É improvável que o acordo mais vantajoso afaste a WBD da Netflix e a aproxime da Paramount. A Paramount está jogando espaguete na parede e esperando que algo grude?”, disse Ross Benes, analista sênior da Emarketer. Além de aumentar o preço, a melhor chance da Paramount de roubar a WBD é que os reguladores externos bloqueiem a Netflix.
Representantes da Warner Bros Discovery e da Netflix não comentaram o assunto.
MELHORIAS SIGNIFICATIVAS
A Paramount também revelou várias outras medidas destinadas diretamente a responder às críticas sobre sua oferta por parte do conselho de administração da Warner Bros.
A companhia disse que apoiará a troca de dívida planejada pela Warner Bros, oferecendo o reembolso total da taxa potencial de US$ 1,5 bilhão devida aos detentores de títulos, sem reduzir a taxa de rescisão reversa separada de US$ 5,8 bilhões devida à Netflix, caso o acordo de fusão com a Warner Bros não for fechado.
“Estamos fazendo melhorias significativas apoiando esta oferta com bilhões de dólares, proporcionando aos acionistas certeza de valor, um caminho regulatório claro e proteção contra a volatilidade do mercado”, disse o presidente-executivo da Paramount, David Ellison, em comunicado.
A Paramount também aumentou a garantia pessoal do cofundador da Oracle, Larry Ellison, para US$ 43,3 bilhões e espera financiar o negócio com US$ 54 bilhões em dívidas junto a Bank of America, Citigroup e Apollo.
A Warner Bros não pôde ser contatada imediatamente para comentar o assunto.
INCERTEZA EM TORNO DA DISCOVERY GLOBAL
A Paramount disse que está aberta a discutir soluções contratuais com a diretoria da Warner Bros para abordar a possibilidade de que o desempenho financeiro da Discovery Global possa continuar a se deteriorar além do que está projetado.
A empresa argumentou que a oferta da Netflix deixa os acionistas da Warner Bros expostos a uma incerteza significativa, uma vez que o montante em dinheiro que receberão depende inteiramente da situação financeira da Discovery Global no momento da cisão.
A Paramount estimou que, se a Discovery Global for desmembrada com alavancagem semelhante à da Comcast ao desmembrar a maior parte de suas redes de cabo da NBCUniversal para a Versant, o valor em dinheiro da Netflix para o negócio cairia para US$ 23,20 por ação.
A empresa liderada por David Ellison prorrogou o prazo de sua oferta até 20 de fevereiro.
Para a Netflix, obter acesso aos principais ativos da Warner Bros de “Friends” a “Batman”, pode lhe dar o poder cultural para desenvolver uma nova onda de spin-offs, prequels e sequências exclusivas para streaming. Isso também tornará a Netflix a maior empresa global de streaming, com cerca de meio bilhão de assinantes.
A Warner Bros realizará uma reunião especial com investidores para votar o acordo com a Netflix, com a pioneira do streaming afirmando que a reunião deve ser realizada até abril.
No mês passado, a Netflix mudou para uma oferta totalmente em dinheiro pela Warner Bros, sem aumentar seu preço de US$ 82,7 bilhões.
A diretoria da Warner Bros afirmou que o acordo de fusão com a Netflix é superior à oferta da Paramount, pois seus investidores manterão uma participação na Discovery Global, negociada separadamente.
